O mercado brasileiro de leite e derivados começa 2026 em um período de reequilíbrio, após um ano de forte expansão na produção. Segundo análise da StoneX, o crescimento expressivo da captação de leite em 2025, impulsionado por boas margens e custos sob controle, resultou em um desequilíbrio entre oferta e demanda, pressionando preços e rentabilidade de toda a cadeia produtiva.

De acordo com Juliana Torres, analista de inteligência de mercado da StoneX, o excesso de leite disponível levou à queda generalizada dos preços, encerrando o ano com margens estreitas, especialmente para os produtores. Para 2026, a expectativa é de estabilidade na produção, sem novos aumentos expressivos no volume captado.

“A compressão das margens observada no fim do ano passado tende a moderar a produção, sobretudo a partir do segundo trimestre, favorecendo um reequilíbrio gradual entre oferta e demanda”, explica a analista.

Preços mais baixos devem estimular consumo e recompor margens

Os preços pagos ao produtor começaram o ano em níveis mais baixos, o que pode impulsionar o consumo doméstico. No entanto, esse cenário impõe o desafio de recuperar as margens tanto dos produtores quanto da indústria.

Os primeiros sinais dessa recuperação já são perceptíveis: o mercado spot (negociações entre indústrias) registrou alta em janeiro, após meses consecutivos de queda no segundo semestre de 2025. Esse movimento sinaliza melhor equilíbrio entre oferta e demanda e maior firmeza no mercado de derivados.

A expectativa da StoneX é que os preços se recuperem gradualmente ao longo de 2026, repetindo o padrão observado em 2024. Essa melhora, porém, depende da capacidade do mercado de absorver a produção e do comportamento dos custos.

“O setor inicia 2026 com margens comprimidas, mas a combinação entre custos mais estáveis e preços em recuperação pode trazer algum alívio no primeiro semestre, desde que o equilíbrio entre oferta e demanda se consolide”, aponta Juliana Torres.

Varejo deve repassar parte dos aumentos ao consumidor

No varejo, os preços dos lácteos refletiram o excesso de oferta em 2025, apresentando deflação no IPCA e tornando os produtos mais acessíveis ao consumidor. Essa redução não ocorreu por queda no consumo, mas pela abundância de leite no mercado.

Em 2026, a tendência é de recomposição parcial de preços nas gôndolas. Conforme Juliana, há espaço para repasses moderados, já que a queda de preços foi mais acentuada no campo e no atacado. Entretanto, esses reajustes devem ser graduais e seletivos, dependendo da renda das famílias, da demanda interna e das estratégias comerciais do varejo.

Importações seguem relevantes, mas perdem força no início do ano

No comércio exterior, as importações de lácteos encerraram 2025 em níveis ainda elevados, mas inferiores aos dos anos anteriores. Em janeiro de 2026, houve leve aumento mensal, embora os volumes continuem menores do que os registrados em 2024 e 2025.

Segundo Juliana Torres, o mercado interno segue amplamente abastecido, e o principal fator para isso é a alta produção nacional observada no último ano. Apesar da menor dependência externa, as importações ainda desempenham papel importante no equilíbrio da oferta doméstica.

Acordo Mercosul-União Europeia traz novos desafios para o setor

No cenário internacional, o acordo comercial entre o Mercosul e a União Europeia surge como ponto de atenção para a indústria láctea a partir de 2026. Ainda em fase de tramitação no Parlamento Europeu, o acordo prevê redução gradual de tarifas e criação de cotas para produtos como leite em pó, manteiga e queijos, ao longo de até dez anos.

Embora não configure um livre comércio pleno, o avanço das cotas pode ampliar a presença de produtos europeus no mercado brasileiro, especialmente de itens com maior valor agregado e produtividade superior.

“Enquanto as exportações do Mercosul para a Europa seguem residuais, as importações do bloco europeu já são relevantes. As novas cotas ampliam esse espaço, reforçando a necessidade de ganhos de eficiência e competitividade da cadeia láctea regional”, avalia Juliana.

Perspectivas: reequilíbrio gradual e foco em eficiência

O setor lácteo brasileiro entra em 2026 com margens reduzidas, mas com um cenário que aponta para recuperação gradual dos preços e ajuste entre produção e consumo. A tendência é de que o mercado se estabilize ao longo do ano, desde que as condições de custo e demanda permaneçam favoráveis.

A busca por eficiência produtiva, o controle de custos e a adaptação ao ambiente comercial internacional serão determinantes para o desempenho da cadeia do leite nos próximos meses.

Fonte: Portal do Agronegócio